清科研究中心數據顯示，在經(jīng)濟不振導致國內VC/PE投資低迷的背景下，前三季度醫療器械行業(yè)投資仍穩步推進(jìn)，發(fā)生的24個(gè)投資案例中，啟明創(chuàng )投、華平投資、浩然資本、軟銀中國、天一資本等眾多業(yè)內知名機構積極參與。從投資類(lèi)型來(lái)看，多數VC/PE更愿意投資成長(cháng)期的醫療器械企業(yè)。在2012年的案例中，有11個(gè)投向了成長(cháng)期企業(yè)、6個(gè)投向初創(chuàng )期企業(yè)、5個(gè)投向成熟期企業(yè)。這種投資動(dòng)向與產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)和投融資格局的完善息息相關(guān)。
相比醫藥研發(fā)類(lèi)公司，醫療器械行業(yè)表現出開(kāi)發(fā)周期短、投資回報快、風(fēng)險系數低的投資優(yōu)勢，因而被VC/PE看好。軟銀中國一位投資合伙人表示，醫藥研發(fā)周期很長(cháng)、風(fēng)險很高，而基金的周期是有限的，因此對成長(cháng)期的醫療器械企業(yè)會(huì )表現出較高熱情。
從宏觀(guān)環(huán)境看，醫療器械市場(chǎng)的快速成長(cháng)則加速吸引資本駐入。美國華平投資集團執行董事方敏此前表示，醫療器械真正的市場(chǎng)需求還遠遠沒(méi)有滿(mǎn)足。在美國，整個(gè)醫療器械上市公司的市值與制藥企業(yè)市值非常接近；而在中國，這一比例卻不到三分之一。
此外，國內醫藥生物投融資格局的完善也推動(dòng)各路資本敢于加大對醫療器械的投資步伐。
業(yè)內人士表示，醫藥生物投融資機制的不足曾是制約國內醫藥產(chǎn)業(yè)壯大的巨大障礙，研發(fā)成果市場(chǎng)流通程度低，導致股權流通不夠順暢，部分VC/PE因此對初創(chuàng )期的企業(yè)望而卻步，使資本“接力”無(wú)法形成。
而隨著(zhù)戰略性新興產(chǎn)業(yè)扶持舉措的落實(shí)，這種狀況正被扭轉，多元化的投融資渠道開(kāi)始涌現，逐漸夯實(shí)VC/PE的投資信心。
數據顯示，資本市場(chǎng)對醫療器械行業(yè)的扶持已開(kāi)始提速。上世紀，A股市場(chǎng)僅有華潤萬(wàn)東一家醫療器械公司上市，進(jìn)入21世紀，醫療器械上市公司的數量迅速增多，2010年前有6家公司上市，而進(jìn)入“十二五”，僅2011年和2012年就有11家公司登陸A股資本市場(chǎng)，其中10家實(shí)現在創(chuàng )業(yè)板上市。退出渠道的暢通，無(wú)疑有助于VC/PE對醫療器械行業(yè)施展拳腳。
此外，投融資渠道的多元化將豐富醫療器械領(lǐng)域的投資主體。中國證券報記者了解到，國家開(kāi)發(fā)銀行“十二五”期間對醫藥生物產(chǎn)業(yè)的融資將達到1000億元，而許多商業(yè)銀行業(yè)開(kāi)始推出創(chuàng )新金融產(chǎn)品服務(wù)于醫療器械等科技型企業(yè)，如北京銀行2011年對醫藥生物產(chǎn)業(yè)的信貸額度達96億元，與政府部門(mén)、VC/PE、投資銀行等合作為企業(yè)提供服務(wù)支撐。醫療器械企業(yè)無(wú)疑將從中受益。
新三板的擴容也為扶持醫療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了重要渠道，醫療器械公司新眼光成為擴容后首批登陸新三板的公司之一，其股東上海大學(xué)生創(chuàng )業(yè)投資有限公司、上海創(chuàng )業(yè)接力投資中心等的亮相，一定程度上提高了各路資本對醫療器械投資的熱度。
